ГЛАВА 7. ДЕНЬГИ И ФИНАНСЫ

 

7.1. Сущность и функции денег

 

Рыночная экономика – товарно-денежная, т. е. экономические от­ношения всех субъектов в ней устанавливаются при помощи де­нег. Деньги питают всю экономику, начиная от микроуровня и заканчивая макроэкономикой и мегаэкономикой (мировой). Без де­нег нет рынка, поскольку везде существует обмен товаров.

Деньги – всеобщее и универсальное средство рыночных отноше­ний. Деньги – главный финансовый актив, на них можно ку­пить всё и в любое время. Другие активы, например, ценные бу­маги, таким свойством не обладают. Без денег невозможно сущест­вование реального сектора экономики. экономики. Их всеобъемлющее значение для экономики выражается в функциях денег:

1.      Учетно-измерительная функция (мера стоимости). Эту функ­цию деньги выполняют при помощи цены. С помощью денег измеряются рыночная стоимость товаров и услуг, издержки, до­ходы и прибыль, объём ВВП и даже мировой валовый продукт. Словом, деньги служат инструментом оценки затрат и результатов экономической деятельности всех субъектов.

2.      Функция средства обращения. Данная функция означает по­средническую роль денег при обмене товаров. Мы знаем, что про­дукт становится товаром в том случае, когда происходит его обмен на деньги. При акте продажи товар (Т) обменивается на деньги (Д), здесь имеет место порядок Т–Д. Когда происходит акт купли, деньги обмениваются на товар, т.е. порядок является обратным, Д–Т. Любой субъект экономики что-то продает и на вырученные деньги что-то покупает. Так происходит тысячелетиями. Деньги можно назвать выдающимся экономическим изобретением челове­чества. Деньги позволяют найти нужный товар быстро, не делая особых усилий и затрат. Деньги облегчают жизнь каждого.

3.  Функция средства сбережения. Деньги – самое удобное сред­ство накопления богатства. Можно накопить и продукты, но это ненадежно, так как они, со временем разрушаясь, теряют свою по­лезность, при этом требуют немалых затрат на хранение. Деньги – самое удобное средство сбережения. Они представляют собой сгу­сток богатства. Но деньги не единственная форма богатства, – существуют и другие его формы, например, материальное богат­ство. Однако деньги – самая подходящая для хранения форма богат­ства.

Функцию накопления выполняют не всякие деньги, а только те, которые обладают ценностью. Ценность денег – это покупатель­ская способность денежной единицы. Она обеспечивается, во-пер­вых, производством товаров и услуг; во-вторых, золотовалютными резер­вами, которые служат импорту товаров, а также развитию производства, которое обеспечивает деньги товарами и услу­гами. Чем более развита экономика, больше золотых запасов и ре­зер­вов иностранной валюты, тем выше и ценность денег. Напри­мер, ценность доллара США определяется тем, что эта страна обла­дает одним из самых высоких в мире ВВП на душу населения и ­самыми большими в мире золотыми запасами (в 2012 году – 8 тыс. тонн).

 

7.2. Денежное обращение

 

 Спрос на деньги определяется следующими факторами:

1.      Объёмом трансакции, т.е. актов купли-продажи

2.      Масштабом спекуляции на рынке, в первую очередь, на рынке ценных бумаг

3.      Скоростью денежного обслуживания рыночных операций

4.      Необходимостью денег на всевозможные непредвиденные случаи

5.      Потребностью образования денежных резервов в банке

6.   Потребностью кредитования, т.е. предоставления денег взаймы.

Спрос на деньги формирует рынок, но предложение денег находится у государства в лице центрального банка, который является эмиссионным центром, выпускающим деньги в обращение. Деньги обеспечивают непрерывность макроэкономического оборота. Если денег мало, экономический оборот замедляется, производство рас­тёт медленно. Если денег много, экономика перенасыщается день­гами, их становится больше, чем надо, деньги обесцениваются, и происходит инфляция, снижается доверие к деньгам и стимулы к экономической активности.

Для устойчивого развития экономики необходимо обеспечить денежную достаточность, которая называ­ется уровнем монетизации экономики, что обеспечивает товарно-денежное равновесие. Достаточность денег определяется законом денежного обращения, согласно которому количество необходи­мых для обращения денег прямо пропорционально сумме товарных цен и обратно пропорционально скорости обращения денег. Этот закон можно выразить формулой 

   

, где M_д – масса денег, Q – количество товаров, Р – цена одного товара, а V – скорость оборота денег. Чем больше ВВП, тем больше денег, чем быстрее скорость денежного оборота – тем меньше требуется де­нег.

В зависимости от этих факторов складывается денежная достаточность. Если в стране «А» ВВП составляет 800 млрд.долл, а деньги обращаются в год 16 раз, здесь достаточно денег в сумме 50 млрд. долл (16х50=800). Если в стране «В» ВВП – 480 млрд. долл, годовая скорость оборота денег равна 12, то денег необходимо на сумму 40 млрд.долл (12х40=480). Денежная достаточность выражается как доля денежной массы в стоимости ВВП. В нашем примере для страны «А» коэффициент достаточности составляет

 

 

, а для страны «В»

 

 

На достаточность влияет рост объёма ВВП и ускорение оборота денег. Внедрение электронных платежей, ускоряя взаиморасчёты, снижает спрос на деньги.

 

7.3. Сущность и виды финансов

 

Финансовые отношения возникают в денежном секторе эко­номики. Финансовые отношения – это отношения всех субъектов экономики, связанные с их денежными доходами и расходами. До­ходы одних субъектов предполагают расходы других. Каждый субъект экономики получает часть рыночной стоимости ВВП в ка­честве своего денежного дохода, который, прежде чем идти в рас­ходы, образует целевые фонды. В процессе их формирования и ис­пользования и возникают финансовые отношения. Объектом этих отношений являются денежные фонды, а субъектами – домо­хозяйства, фирмы и государства. В финансовую систему вхо­дят: а) финансовые отношения, б) финансовый механизм, в) финан­совая политика, г) финансовые институты.

Финансы выполняют следующие функции:

1)Функция распределения. С помощью финансов распределя­ется рыночная стоимость ВВП, которая превращается в доходы различных субъектов. Распределение многократно повторяется вплоть до конечного использования доходов на потребление.

2)Функция стимулирования. Эта функция осуществляется с по­мощью финансовых инструментов, таких как премии, налоги, проценты, санкции, субвенции, штрафы, финансовые льготы и т.п.

3)Доставка информации. Финансы концентрируют в себе ин­формацию о денежном состоянии всех субъектов, которая характери­зует их экономическое положение и отражается в рейтин­гах, используемых для принятия решений о том, что делать дальше.

4)Социальная функция. С помощью финансов часть доходов на­правляется на поддержание и развитие социального сектора (об­разования, здравоохранения, культура и т.д.), а также формируется фонд социальной помощи нуждающимся.

5)Контрольная функция. С помощью финансов контролиру­ется правильность и эффективность использования целевых фон­дов.

В соответствии со структурой реального сектора экономики существуют микро-, макро- и мегафинансы. Рассмотрим их:

1. Микрофинансы – это финансы фирм и различных организа­ций, домохозяйств. Финансы фирм именуются корпоративными финансами. В их основе лежат доходы, поступающие от реализа­ции товаров и услуг, от продажи акций, дивиденды, полученные от акций других фирм, страховые поступления, кредиты банков и вы­ручка от продажи имущества. Расходы состоят из возмещения из­держек, инвестиций, оплаты штрафов, долгов и процентов по ним, покупки ценных бумаг и затрат на спонсорскую деятельность.

Частью микрофинансов являются финансы некоммерческих и общественных организаций. Их доходы состоят из отчислений спонсоров, помощи государства, национальных и зарубежных фон­дов, собственно заработанных денег, членских взносов и т.п. Эти доходы используются для осуществления деятельности, преду­смотренной уставами.

В микрофинансы входят и финансы домохозяйств, представ­ляющие совокупность их денежных доходов (зарплаты, пенсии, посо­бия, стипендии, предпринимательский доход, доход от собст­венности) и расходов (на потребление, сбережение денег, на уплату долгов и т.д.).

2. Макрофинансы – это финансы всего общества, представ­ляемые государственными финансами, они состоят из государст­венного бюджета и внебюджетных государственных фондов. Гос­бюджет есть совокупность доходов и расходов государства. Основ­ными формами доходов являются налоги и поступления от про­дажи госимущества. Налоги – это обязательные платежи, изымае­мые от других субъектов в пользу государства. Поступления от продажи имущества – это деньги, поступающие от его покупателей, количество которых зависит от того, сколько имущества продаётся и какая у него рыночная цена. Особой формой дохода являются де­нежные заимствования государства, т.е. долг, который бывает внутренним и внешним и отличается временным характером.

Внебюджетные доходы – это целевые поступления для реше­ния конкретных задач государства в определённое время. Бюджет и внебюджетные фонды, вместе взятые, называются консолидиро­ванным бюджетом.

В государственных финансах расходы имеют следующие пре­имущественные направления:

А) Социальные расходы – это текущие расходы на социальную сферу, расходы на окружающую среду и социальную защиту населения.

Б) Расходы на инвестиции – это капитальные расходы на социально-культурные объекты, производственную инфраструктуру (обслуживание производства) и коммуникации (транспорт, связь), находящиеся в распоряжении государства.

В) Расходы на безопасность и сохранение правопорядка (на оборону, содержание служб безопасности, полиции, судов и прокуратуры).

Г) Расходы государственного управления – это расходы на содержание органов государственной власти.

Д) Расходы на обслуживание государственного долга, т.е. расходы по оплате долгов и процентов по ним.

Доходы и расходы государства имеют, во-первых, высший уро­вень, т.е. уровень консолидированного бюджета, во-вторых, низ­ший уровень, т.е. уровень местных и муниципальных образований. Распределения доходов и расходов между двумя уровнями называ­ется бюджетным федерализмом. При превышении доходов бюд­жета над расходами образуется профицит бюджета, а при превышении расходов над доходами возникает дефицит бюджета. Главное требование к бюджету – это сбалансированность доходов и расходов.

3. Самый высокий уровень финансов – мегафинансы, т.е. междуна­родные финансы. Их ещё называют геофинансами. Они вы­ражают финансовые отношения между национальными эконо­миками, предполагают формирование и использование междуна­родных финансовых ресурсов для решения глобальных проблем. Эти ресурсы концентрируются в распоряжении международных институтов, таких как международные финансовые корпорации, банки, клубы кредиторов, валютных и инвестиционных фондов. Они расходуются в соответствии с уставами финансовых институ­тов.

Использование финансовых ресурсов происходит путём финан­сирования, т.е. обеспечения деньгами расходов всех субъектов эко­номики. Оно имеют три формы: а) самофинансирование; б) бюджет­ное финансирование; в) финансирование спонсоров. Эти формы фи­нансирования, вместе взятые, нацеливаются на использование де­нежных ресурсов для удовлетворения потребностей в них.

 

7.4. Финансовый рынок

 

Финансовый рынок – это рынок финансовых активов, таких как акции, облигации, сертификаты и кредитные деньги. Он выражает отношения субъектов экономики в связи с куплей и продажей этих активов. Субъектами этого рынка являются продавцы и покупа­тели, стоящие между ними посредники. Объектами рынка здесь вы­ступают сами финансовые активы.

Финансовый рынок состоит из двух крупных составляющих – фондового и денежного рынка. Сам фондовый рынок состоит из двух частей, а именно: из фондовой биржи и внебиржевого рынка, на которых реализуются акции и облигации, договора по их купле-продаже. Самая распространённая и массовая форма ценных бумаг – это акции. Акция – ценная бумага, приносящая доход в форме ди­виденда, как часть прибыли. В отличие от акций, облигации – цен­ные бумаги, приносящие доход в форме процента, который явля­ется твёрдым и устанавливается заранее. Они бывают корпоративными и государственными. Корпоративными являются облигации частных компаний. У корпоративных облигаций эмитен­том (выпускающим) выступают сами фирмы-корпорации. Государст­венные облигации – это долговые обязательства государства, про­цент по которым выплачивается из бюджета.

 Реализация ценных бумаг сначала происходит на первичном рынке, где эмитенты продают свои бумаги покупателям – акционе­рам. Эти бумаги неоднократно перепродаются инвесторами на вто­ричном рынке, где производят спекулятивные операции. Цены бу­маг определяются на рынке. Эти цены называются курсом ценных бумаг. Установление цены на бирже называется биржевой котиров­кой. Исходной базой цены бумаг является доходность, которая включает в себя размер дивиденда и процента, а также курсовой до­ход, состоящий из разницы между покупной и продажной ценой бумаг. Допустим, цена акции – 100 долл., дивиденд на неё – 5 долл., при продаже она стоит 110 долл (из которых 5 долларов – кур­совой доход). В данном случае доход от ценной бумаги – 10 долл. (110–100) , а доходность – 10%.

Для определения доходности ценной бумаги (обозначена как Д) сумму дивиденда (dt) и курсового дохода (P₂ – P₁) сравнивают с первоначальной ценой бумаги (P):

С ростом доходности повышается спрос на ценную бумагу, возникает спекулятивный ажиотаж, бумаги неоднократно перепро­даются на вторичном рынке. Спекуляция приобретает большие обороты на внебиржевом рынке, где реализуются производные бу­маги, называемые деривативами, представленные договорами купли-продажи и правом на эти операции. Фондовый рынок выпол­няет ряд функций:

1) Он обеспечивает капиталообразование, т.е. малые суммы де­нег посредством ценных бумаг образуют большую сумму, достаточ­ную для её использования как капитала.

2) Распыляя капитал между множеством людей, этот рынок де­лает его демократичным. Тем самым, владельцы небольших денег становятся владельцами капитала.

3) На этом рынке можно делать деньги из денег, т.е. «мертвые» деньги оживают, включаясь в рыночной оборот, принося доход.

4) Финансовый рынок, перераспределяя капитал, направляет его туда, где он нужен, тем самым обеспечивая его перелив из од­ного места в другое. Там, где цены бумаг снижаются, происходит отток капитала, а там, где они растут – происходит приток капитала. Так рынок выполняет функцию регулятора экономики.

 

7.5. Кредит и процент

 

Существует рынок кредитных денег, который выражает отношения между теми, кто нуждается в заёмных деньгах, и теми, кто может предоставить их. Здесь возникают отношения между заем­щиками и кредиторами. Субъектами этого рынка также выступают фирмы, домохозяйства и госучреждения. Его объектом являются де­нежные ресурсы, которые освобождаются из экономического оборота. Дело в том что, поступления доходов и их расход не сов­падают по времени, и поэтому кто-то располагает излишками денег, а кто-то нуждается в деньгах. Там, где есть деньги, всегда сущест­вует кредит.

Непосредственный кредит означает, что кредитор и за­ёмщик напрямую вступают в контакт, но это редкое явление. Когда кредит опосредствуется, в отношение между двумя субъектами включаются посредники – это явление повсеместное и постоянное. Посредники в лице кредитных институтов, например, банков, за­нимаются денежным бизнесом, состоящим из купли и продажи кредитных денег. Здесь существует коммерция, т.е. покупают де­шевле, а продают дороже. Например, банк по вкладам даст 8% годо­вых, а кредит выдают из расчёта 10% годовых. Различные средства и способы кредитования составляют кредитный меха­низм, включающий в себя цель и сроки, платность и возвратность кредита и гарантии.

Главное средство кредита – это процент на него. Процент – это рыночная цена кредита, которую заёмщик даёт кредитору. Процент отличается от цены обычных товаров тем, что он не выражает рыночную стоимость, в основе которой лежат из­держки, а определяет цену как плату за использования денег. Про­цент всегда бывает меньше самих ссуженных денег. Процент вы­ражает особенности кредитного рынка, где проданный товар (кредит­ные деньги) остается в собственности самого владельца и подлежит возврату. При продаже обычных товаров они переходят в собственность покупателя, не возвращаются, а потребляются пол­ностью.

Процент как цена образует доход хозяина денег. Уровень этой цены есть процентная ставка, которая выражает дешевизну или дороговизну на кредитном рынке. Процентная ставка показывает, сколько надо платить за кредит. Размер выплаты (обозначим его G_m) зависит от суммы кредита (обозначим её Kr) и ставки процента (обозначим её G_s) в виде формулы:

 

 

Если выдан кредит в 2 млн. при ставке 6% годовых, то плата составит 120 тыс., так как

Ставка процента зависит: а) от спроса и предложения на де­нежном рынке; б) от полезности кредита для заёмщика; в) от сро­ков и возвращения кредита; г) от того в какой валюте (твердой или обычной) он выдаётся; д) от альтернативой возможности использо­вания кредита; е) от рискованности кредита для кредитора и, нако­нец, ж) от подверженности кредита инфляции. В зависимости от пе­речисленного складывается различный уровень процента.

 

7.6. Виды кредита

 

По форме кредит разделяют на товарный и денежный. Далее, товарный кредит имеет 2 формы – коммерческий кредит и лизинг.

Коммерческий кредит – это предоставление товаров в рас­срочку, т.е. в долг. Здесь долг показывает сумму кредита. При ли­зинге дорогостоящее оборудование и здания предоставляются в пользование с последующим выкупом. Сумма выкупа есть объём кредита.

Денежный кредит предоставляется заёмщикам в денежной форме. Таким кредитом занимаются такие финансовые институты как банки, кредитные союзы, инвестиционные компании, а также частные лица. Основной его формой является банковский кредит, хотя существует кредит парабанковских (небанковских) организа­ций. Есть и государственный кредит, который выдается правитель­ством крупным банкам и компаниям.

Кредит – дело рискованное. Кредитный риск – это невозврат или несвоевременный возврат кредита и недоплата процентов. Для снижения риска прибегают к страховке кредита и распределению риска. Когда кредит выдают несколько банков, кредитный риск распределяется между ними.

В зависимости от цели, выделяют предпринимательский и потребительский кредит.

Предпринимательский кредит применяется на рынке капитала, служит капиталообразованию. Здесь целью заимствования денег является извлечение прибыли в процессе использования кредита. В отличие от него, потребительский кредит служит для удовлетворения личных потребностей и используется для покупки дорогостоящих товаров (машин, квартир, домов, яхт) и оплаты дорогих услуг (лечение, образование, зарубежный отдых). Потребительский кредит – способ удовлетворения нынешних по­требностей в благах за счет будущих доходов заёмщиков.

На рынке кредитных денег действуют такие посредники, как банки, кредитные союзы, общественные кассы, а также фирмы, оказывающие услуги по нахождению кредита. Они образуют кре­дитную инфраструктуру. Ведущими в ней являются банки. Банк – это рыночный институт, действующий на денежном рынке, т.е. за­нимающийся денежным бизнесом. Банки бывают центральными и коммерческими.

Центральные банки – это, как правило, государственные банки, их называют банками всех банков, главным регулятором экономики. Они выполняют следующие общие задачи: эмиссия де­нег, сохранение золотовалютных резервов, распределение кредит­ных ресурсов между банками, осуществление денежно-кредитной политики государства. В каждой стране существует один-единствен­ный центральный банк.

Коммерческие банки – это банки, оказывающие денежно-кредит­ные услуги всем субъектами экономики, их много, они имеют акционерные капиталы. Эти банки привлекают вклады клиентов, хранят их драгоценности, выдают кредиты, проводят денежные операции, занимаются куплей-продажей валют, оказывают кон­сультации (консалтинг). В мире существует более 600 видов банков­ских услуг.

 

7.7. Финансовые кризисы

 

Мы знаем, что экономическая нестабильность выражается, в том числе, в финансовой нестабильности, которая характеризуется кризисным со­стоянием финансов, возникающим время от времени.

Финансовый кризис – это нарушение денежных потоков в эко­номике, который характеризуется срывами в финансовых отноше­ниях субъектов экономики, что препятствует выполнению функций финансов. Финансовый кризис включает в себя банковский кризис, ­фондовый кризис, валютный кризис и, наконец, кризис государст­венных финансов.

Фундаментальной причиной кризисов является либеральность финансов, которая порождает состояние их недееспособности, ко­гда происходят сбои в работе финансового механизма. Это свя­занно с нарушением равновесия доходов и расходов, что порож­дает сбои в денежных потоках. Данная фундаментальная причина вы­ражается в двух производных причинах: кредитной экспансии и спекуляции на финансовом рынке. Рассмотрим их по отдельности:

а) Кредитная экспансия. Кредитная эмиссия необходима для поддержания в экономике денежной достаточности, направленной на стимулирование роста совокупного спроса, однако банки прибе­гают к одной кредитной эмиссии за другой, в результате этого эмиссия превращается в кредитную экспансию – проникновение из­быточных денег в национальное хозяйство, которые не может оси­лить реальный сектор экономики. Экспансия многократно увеличи­вает количество кредитных денег, что умножает их предложение на денежном рынке, приводя к падению процента за кредит. Деньги ста­новятся очень дешёвыми, что порождает большой спрос на кре­дит, для его удовлетворения банки прибегают к новой эмиссии, т.к. это позволяет им увеличить процентный доход. Дешевые деньги делают выгодной жизнь в кредит, и поэтому к нему прибегают как фирмы, так и домохозяйства, возникает ажиотажный спрос на кре­дит, банки выдают его без достаточных гарантий, что увеличивает риск.

Кредитов выдают намного больше, чем вклады клиентов. В 2008 году, например, выданные кредиты составили в мире 37% ВВП, а в еврозоне – 92% ВВП, что многократно превышало вклады фирм и населения. Стремясь к наживе, банки вкладывают деньги в сомнительные и опасные операции, что умножает риск и, в к конечном счете, при­водит к банковскому кризису. Тогда банки, потеряв большую часть своего капитала, оказываются неспособными выполнять свои функции и даже становятся банкротами.

Порожденные экспансией, дешевые, но избыточные кредит­ные деньги, являются функционарными, т.е. ничем не обеспечен­ными деньгами, т.к. они превышают меру спроса реального сек­тора, создающего товары и услуги. Минуя этот сектор, они прони­кают в фондовый рынок.

б) Спекуляция на фондовом рынке. Избыточные кредитные деньги, повышая спрос, подогревают спекуляцию, целью которой является получение курсового дохода за счет разницы цен покупки и продажи акций и облигаций. Дешёвые деньги постоянно расши­ряют круг спекулянтов, которые перепродают бумаги. Рост цен на бумаге воспринимается как их высокая ликвидность и доходность, что вызывает повышенный интерес к их приобретению. Ажиотаж на фондовом рынке приводит к тому, что здесь складываются спекулятивные цены, которые являются ложными и многократно превышаю­щими реальные цены. Реальные цены бумаг базируются на стоимо­сти реально вложенного в дело капитала, который обеспечивает их ценность, а также на доходности этих бумаг.

В ходе спекуляции ложные цены все больше отрываются от ре­альных цен. Именно эта разница образует финансовые пузыри, кото­рые представляют собой несуществующую стоимость финан­совых активов, вызванную их ложной ценой. При разрастании пузы­рей происходит отрыв рыночной цены бумаг от реального объёма ВВП. Так, в 2007 году при стоимости мирового продукта в            52,6 трлн. долларов, стоимость ценных бумаг составила 600 трлн. долларов. Как известно, прибыль, созданная реальным капиталом, пре­вращается в дивиденд, но ложный капитал, не создавая ничего, тоже претендует на дивиденд. Дивиденд, положенный малому раз­меру его создавшего капитала, достаётся и очень большому по раз­меру ложному капиталу-пузырю. Вследствие этого, резко уменьша­ется дивиденд на единицу капитала, т.е. на одну акцию. Он бывает даже ниже банковского процента. Например, в 2007 году в США накануне финансового кризиса дивиденд составлял менее 2% от стоимости акций.

Снижение доходности бумаг означает снижение их полезности, и поэтому начинается их массовая распродажа. Резкое падение их цен приводит к тому что, курсовая разница цен становится отрица­тельной, вместо дохода приходит убыток. Например, если при ры­ночном буме, купив акцию на 100 долларов, можно было ее пере­продать за 105 долл., то при фондовом кризисе её можно продать только за 90 долл. Таким образом, вместо дохода в 5 долл.         (100–105), владелец акции терпит убыток в 10 долл. (100–90). Массовая продажа акций по очень низкой цене ведет к большим финансовым потерям. Так, во время финансового кризиса 2008–2009 гг. потери держателей цен­ных бумаг в мире составили 16 трлн. долл. Потери свидетельст­вуют, что мыльный финансовый пузырь, накопленный за долгие годы, улетучивается сразу.

 

Финансовый кризис охватывает и валютные отношения. При росте цен на одни валюты цены других снижаются. Нарушается па­ритет валют. Одни выигрывают, другие проигрывают. Дестабили­зация валютных курсов (цен) затрудняют взаимные денежные рас­чёты.

Кризис государственных финансов выражается в хроническом бюджетом дефиците, в непомерном росте государственного долга. Кризис на микрофинансовом уровне снижает платежеспособность налогоплательщиков, сокращает собираемость налогов, и это умень­шает бюджетные доходы, которых не хватает для покрытия расходов, образуя бюджетный дефицит. Так, в странах Евросоюза бюджетный дефицит в 2007 году составил 0,8% от ВВП, а в 2009 году разросся до 6% ВВП. Для покрытия дефицита государство прибегает к займам. Рост долга свидетельствует о нестабильности государственных финансов.

Потери от финансового кризиса снижают покупательскую спо­собность всех субъектов экономики, что ведёт к сокращению сово­купного спроса, это способно вызвать эконоическую рецессию. Сле­довательно, один кризис может спровоцировать кризис в другой сфере, а он – кризис в третьей сфере. Таковым является «эффект домино» в экономике.

 

Выводы

 

1. Рыночная экономика не может существовать без денег, кото­рые питают всю экономику на всех её уровнях. Они выполняют функцию измерения рыночной стоимости товаров, средства обмена товаров и сбережения доходов. Потребности экономики в деньгах растут, они удовлетворяются достижением достаточности денег в экономике, которая определяется необхо­димым количеством денег, зависящим от рыночной стоимости ВВП и скорости оборота денег. Денежная достаточность обеспечивает товарно-денежное равно­весие в экономике.

2. Финансы – отношения между субъектами экономики, кото­рые возникают в связи с образованием и использованием целевых денежных фондов – финансовых ресурсов. Микрофинансы – это фи­нансы домо­хозяйств, фирм, некоммерческих и общественных ор­ганизаций, Макро­финансы – это финансы общества в лице государ­ства. Мегафинансы являются финансами международных организа­ций.

3. Финансовый рынок – это рынок финансовых активов, таких как акции, облигации, сертификаты, финансовые контракты и кре­дитные деньги. Он состоит из рынка ценных бумаг и денежного рынка. Рынок ценных бумаг выполняет такие функции, как капита­лообразование, демократизация капитала, перелив капитала из од­ного объекта бизнеса в другой. Денежный рынок по существу есть рынок кредитных денег, где кредит становится необходимым в силу несовпадения во времени доходов и расходов различных субъектов, что порождает спрос и предложение денег. При кредите продаются не сами деньги, а право их временного использования.

4. Рыночной ценой кредитных денег является процент. Кредит имеет собственный механизм, состоящий из сроков, условий и цены кредита, гарантированности его возврата и т.п. Кредитные отношения обслуживаются кредитными институтами, ведущими из которых являются коммерческие банки. Они занимаются денеж­ным бизнесом, их кредиты являются главными и предоставляются в денежной форме. Предпринимательский кредит нацеливается на об­разование и умножение капитала, а потребительский кредит – на приобретение дорогостоящих товаров и услуг. В отличие от коммер­ческих, центральные банки являются банками банков, вы­ступают в качестве главного финансового регулятора экономики.

5. Стабильность является общей направленностью финан­сов, что не исключает возможность финансовых кризисов. Фунда­мен­тальной причиной кризисов является возможная недееспо­собность рынка, которая порождает такие производные причины, как кре­дитная экспансия, создающая сверхизбыточные дешевые деньги, и спекуляция на рынке ценных бумаг, порождающая ложные цены на бумаги, которые порождают финансовые мыльные пузыри. Кризисы проте­кают в формах банковского кризиса, кризиса рынка ценных бу­маг, валютного кризиса и кризиса госу­дарственных финансов. Кри­зисы ведут к большим потерям для финансовых институтов, от­дельных инвесторов и государства. Выход из кризиса происходит постепенно, поэтапно и при активном участии государства.

 

Ключевые понятия:

Деньги, функция денег, ценность денег, спрос на деньги, уровень монетизации, закон денежного обращения, финансы, финансовые отношения, микрофинансы, макрофинансы, мегафинансы, функции финансов, финансовый рынок, фондовый рынок, акции, облигации, дивиденд, курсовой доход, функции фондового рынка, денежный рынок, кредит, кредитный механизм, процент, коммерческий кредит, лизинг, денежный кредит, банковский кредит, предпринимательский кредит, потребительский кредит, финансовые кризисы, банковский кризис, кризис фондового рынка, кредитная экспансия, спекуляция на фондовом рынке, функционарные деньги, ложные цены, финансовые пузыри, валютные кризисы, кризис государственных финансов.